BofA y reformas: No cuentan con tiempo suficiente para cambiar significativamente el crecimiento

BofA y reformas: No cuentan con tiempo suficiente para cambiar significativamente el crecimiento




Los impactos positivos en la confianza se harían más visibles en 2020 (más) que en 2019

En momentos decisivos para las reformas tributaria y previsional que impulsa el gobierno de Sebastián Piñera, la economista que analiza Chile y Brasil en el Bank of America (BofA) Merril Lynch, Ana Madeira, señala que van en el camino correcto. Sobre la primera, comenta que es positivo que se simplifique el sistema tributario, mientras que de la segunda valora que aumente la contribución con cargo al empleador, dado que mejorar las pensiones es una sentida demanda de la población.

Una de las incógnitas sobre la mesa es si estas reformas lograrán ser aprobadas en el Congreso, donde el Gobierno no cuenta con la mayoría necesaria y antes del tercer trimestre como era esperado. Madeira aún no ve de qué preocuparse y comenta que "la visión de que se iban a hacer en el tercer trimestre es algo que ya viene desde el año pasado; si es en el tercer trimestre, como es esperado, no me parece que sería un efecto negativo o inesperado". Pero, acto seguido, precisa que "si sucede después del tercer trimestre, entonces podríamos empezar a tener algún tipo de cambio en las expectativas".Pese a que tiene buenas expectativas sobre el rumbo de estas reformas, la analista sostiene que "en términos de poder cambiar significativamente el crecimiento para este año, no cuentan con tiempo suficiente" y recalca que "los impactos positivos en la confianza se harían más visibles en 2020 (más) que en 2019".BofA Merril Lynch prevé que la economía chilena crezca 3,4% este año y 2,9% el próximo, una de las estimaciones más bajas para la actividad local. Para 2020 el FMI espera una expansión de 3,2% y el Banco Central un rango entre 2,75% y 3,75%. Madeira explica que el crecimiento bajo el potencial -que estiman en 3%- se debe a que "el impacto no es tan grande en términos de aprobación de esas reformas" y que "los factores cíclicos y el ambiente externo son más importante para cambios relevantes en el escenario". A ello agregó que el crecimiento del año pasado, que fue 4%, el mayor en cinco años, "fue impulsado por las elecciones y por una comunidad financiera que estaba en negativo en términos de expectativas desde hace mucho tiempo". Además, continúa, "la base de comparación es muy importante también. Si el potencial es 4%, 2,9% es bajo; en tanto, si el potencial es 3%, el 4% está alto, pero el 2,9% está bien".En cuanto a los riesgos que enfrenta la economía en 2019, plantea que estos vienen primordialmente del ámbito externo. En primer lugar, una demanda externa más baja de lo esperado y también cobrará importancia cómo se desenvuelven las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Esto último debido a la importancia de China para el comercio de Chile, sobre todo de cobre. A nivel local, advierte que uno de los riesgos es que el mercado laboral no se recupere del todo.

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