Incertidumbre económica registra tercer nivel más alto del año por debate tributario

Incertidumbre económica registra tercer nivel más alto del año por debate tributario, guerra comercial y riesgo en países emergentes


Índice IEC elaborado por Clapes UC marcó 149 puntos en septiembre. Medición tuvo un descenso de un punto respecto de agosto. Sin embargo, se encuentra lejos del promedio de 97 puntos que marcó en el primer semestre del año.

El inicio del debate por la reforma tributaria, posibles alzas de la tasa de interés del Banco Central, la guerra comercial entre Estados Unidos y China y la compleja situación económica y política de algunos países emergentes, marcaron la incertidumbre económica durante septiembre.

Durante el noveno mes del año, el índice de Incertidumbre Económica (IEC), elaborado por el centro de estudios Clapes UC, registró 149 puntos, marcando el tercer resultado más alto del año. Con ello, en el tercer trimestre el indicador promedió 151 puntos, por sobre los 97 que anotó en la primera mitad del año (ver infografía).

En septiembre del año anterior el IEC anotó 116 unidades, lo que equivale a un alza del 28% en doce meses.

A diferencia de los meses anteriores, en que los contenidos asociados con incertidumbre estaban principalmente relacionados con temas externos, como la guerra comercial entre EE.UU. y China, en septiembre hubo una mayor presencia de temas locales.

"En julio y agosto hubo pocas alusiones a acontecimientos que puedan clasificarse como de naturaleza interna, pero esto cambió durante septiembre, en que estos ganaron en importancia", dice Samuel Leyton, investigador de Clapes UC.

Eso se descubre al contabilizar las palabras más asociadas a los temas de incertidumbre. Clapes UC destaca el gran número de artículos de prensa relativos al proceso legislativo de la reforma tributaria presentada por el gobierno (lo que se manifiesta en la aparición de palabras como "reforma", "tributaria y "oposición"). A ello se sumó la trayectoria de posibles alzas en la tasa de política monetaria, que anticipó el último Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central.

Nuevos factores externos

En cuanto a los factores externos, en septiembre la guerra comercial siguió siendo un factor de preocupación, así como a sus consecuencias directas e indirectas sobre la economía global. Los procesos de normalización monetaria, o procesos graduales de alzas de tasas, que están llevando a cabo la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales alrededor del mundo también han contribuido de manera importante a la incertidumbre.

Sin embargo, el mes pasado surgieron temores nuevos a nivel externo, principalmente por riesgos en algunas economías emergentes. Destacó la campaña presidencial en Brasil, cuyas elecciones se desarrollaron ayer, logrando la primera mayoría el ultraderechista Jair Messias Bolsonaro, quien irá ahora al balotaje a fin de mes con Fernando Haddad. En septiembre se produjo la bajada del expresidente Luiz Inácio Lula da Silva como candidato y el surgimiento Bolsonaro, quien, según los sondeos previos, contaba con el mayor apoyo, así como el mayor rechazo.

El reporte de Clapes UC destaca, además, la difícil situación financiera que enfrentan otros emergentes como Argentina, Turquía y Sudáfrica, afectada por la reversión de flujos de capitales a nivel global y que ha afectado con dureza a sus respetivas monedas. "Esto se traduce en una alta volatilidad de los mercados cambiarios, con las monedas de importantes países emergentes depreciándose fuertemente", dice Samuel Leyton. Y agrega: "Esta situación, reportada por los medios en Chile, repercute directamente en nuestra medición de incertidumbre".

El investigador de Clapes UC explica que un alto nivel de incertidumbre puede afectar negativamente a la economía. "En el corto plazo es posible que se produzca una postergación de proyectos de inversión por parte de algunas empresas que esperen períodos de mayor estabilidad para concretarlos", advierte.

"En julio y agosto hubo pocas alusiones a acontecimientos que puedan clasificarse como de naturaleza interna, pero esto cambió durante septiembre, en que estos ganaron en importancia". SAMUEL LEYTON INVESTIGADOR DE CLAPES UC

http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=511208

 

Exportaciones sufren caída de 7% en septiembre

Se trata de la segunda caída consecutiva tras el retroceso de 1% del mes pasado.
Chile anotó un déficit comercial de US$ 122 millones en septiembre, debido a un menor valor en sus envíos del cobre por los efectos de la tensión entre China y Estados Unidos, según datos difundidos el lunes por el Banco Central.

La entidad informó que las exportaciones alcanzaron a US$ 5.534 millones en el noveno mes, una baja interanual del 7,0%. Se trata de la segunda caída consecutiva tras el retroceso de 1% del mes pasado.

Las importaciones, en tanto, llegaron a US$ 5.656 millones, un avance del 12,2% en comparación a septiembre del año pasado.

Con la cifra mensual, Chile acumuló un superávit comercial de US$ 5.076 millones entre enero y septiembre, aunque en los dos últimos meses ha registrado balances negativos.

Para este año, el Banco Central ha pronosticado un saldo positivo en la balanza comercial de US$ 7.400 millones.

https://www.latercera.com/pulso/not...portaciones-sufren-caida-7-septiembre/346299/

 

¿Consumo con viento en contra? Se desaceleran los ingresos laborales

Entre los asalariados -alrededor del 70% del total-, alza fue de 1,7% anual en agosto de 2018, por debajo del resultado de julio (2,2%).



Un aumento real de 0,7% registró la masa salarial de los trabajadores del país durante agosto, según la estimación del Departamento de Estudios de la Cámara Nacional de Comercio (CNC).

El citado resultado representa una desaceleración respecto de lo observado el mes previo (1,3%) como parte de una trayectoria que se ha agudizado en el segundo semestre.



Al igual que en los últimos meses, esta acotada variación obedeció al nulo crecimiento de las remuneraciones reales en agosto (-0,2%), junto con un freno en el incremento de los ocupados (0,9%) y una mayor inflación en doce meses, de acuerdo a los antecedentes publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Al igual que en los últimos meses, esta acotada variación obedeció al nulo crecimiento de las remuneraciones reales en agosto (-0,2%), junto con un freno en el incremento de los ocupados (0,9%) y una mayor inflación en doce meses, de acuerdo a los antecedentes publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Así, en lo que va del presente ejercicio los ingresos laborales de los ocupados acumulan una expansión promedio de 2,7% real, por debajo del 3,5% verificado en el mismo lapso de 2017.

La masa salarial estimada de los asalariados -alrededor del 70% de las personas con trabajo en el país- creció 1,7% anual en agosto de 2018, por debajo de la variación de julio (2,2%), dando cuenta también de una tendencia negativa desde febrero de este año a la fecha.

La masa salarial estimada de los asalariados -alrededor del 70% de las personas con trabajo en el país- creció 1,7% anual en agosto de 2018, por debajo de la variación de julio (2,2%), dando cuenta también de una tendencia negativa desde febrero de este año a la fecha.

Para el cierre de año en la CNC se prevé un avance entre 2% y 2,5%, por debajo del incremento promedio de 3,8% registrado el ejercicio anterior.

La Cámara recordó que la masa salarial se relaciona directamente con el poder adquisitivo de los hogares y esta desaceleración pone en riesgo el crecimiento del consumo privado.

“Esta relación se ha percibido en las ventas del comercio minorista, donde sin contar el sector automotriz, se han mantenido debilitadas en la que va del año”, explicaron desde el gremio.

https://www.df.cl/noticias/economia...los-ingresos-laborales/2018-10-08/192841.html

 

Modernización tributaria: ¿Pagan más impuestos los chilenos que los extranjeros?


Es uno de los temas que aborda el proyecto y busca resolver distorsiones que generó la reforma de 2014 sobre la tributación de extranjeros con convenio y sin convenio de doble tributación.

Es uno de los temas del proyecto de Modernización Tributaria, probablemente invisibilizado por los dimes y diretes de la reintegración del sistema impositivo, pero que recibe un impacto directo si prospera la propuesta del Ejecutivo: se trata de la tributación de inversionistas extranjeros en Chile, gravados mediante el Impuesto Adicional con una tasa de 35%.

¿Qué propone Hacienda?
Sobre el punto, es necesario mirar un antes y un después de la reforma de 2014. Esto, porque antes de los cambios impulsados en la administración Bachelet, el inversionista estaba sujeto al pago del Impuesto de Primera Categoría que se imputaba en su totalidad como crédito a las utilidades remesadas vía Impuesto Adicional.

Con el cambio al sistema semiintegrado, dicho crédito bajó a 65%, lo que en la práctica implicó un aumento de la carga tributaria de ese inversionista hasta 44,45%. Es decir, 9,45% más que lo que se pagaba en el sistema anterior. Hasta ahí el aumento de impuestos podía considerarse una decisión de política económica. Sin embargo, este cambio generó una distorsión indeseada: no daba lo mismo el origen de la inversión.

Los ingleses y los alemanes
La negociación de los convenios de doble tributación es una práctica habitual entre los países para evitar los arbitrajes tributarios. En ese contexto, Chile tiene vigentes 32 acuerdos de ese tipo con países como China, Reino Unido, Japón, Australia y varios países europeos, con Uruguay comienza el 1 de enero de 2019, existen acuerdos firmados, pero todavía no ratificados por los congresos, como EEUU, y otros que están en negociación como Alemania, Finlandia, India y Holanda.

Los países con ese tipo de acuerdos tienen la posibilidad de acceder a lo que se denomina Cláusula Chile, que les permite acceder a un régimen tributario totalmente integrado, en que sus impuestos de primera categoría son crédito en 100% al impuesto adicional.

Y ahí es donde comienzan las distorsiones. En términos sencillos, si un inversionista con capitales alemanes y otro con capitales ingleses invirtieran en la misma empresa chilena, el alemán tendría una carga tributaria de 44,45% solo por el hecho de que Alemania no tiene convenio de doble tributación.

Caso contrario, el inglés sí podría hacerlo, y su carga tributaria sería de 35%, porque existe el mencionado convenio, lo que va en contra de las recomendaciones de la OCDE sobre la equidad tributaria.

Como esto fue advertido en 2014, se resolvió mediante una norma transitoria (con una primera vigencia hasta fines de 2018 y prorrogada hasta fines de 2021) que si un acuerdo está firmado aunque no ratificado por los congresos, de todas maneras podrá acceder a la Cláusula Chile.

Esta diferenciación no solo afecta a los inversionistas extranjeros cuyos países no tienen acuerdo de doble tributación: si un inversionista chileno pone su capital en la misma empresa que el alemán y el inglés, y está en el régimen parcialmente integrado, también tendrá como crédito el 65% del impuesto de primera categoría sobre sus impuestos personales (o global complementario) afecto a una tasa máxima de 44,45% en el tramo más alto, incluyendo a aquellos contribuyentes que potencialmente estuviesen exentos de tributación. Así, el chileno tributaría como un alemán y solo el inglés tendría el beneficio del 35%.

¿Qué se quiere hacer?
Según el coordinador de Políticas Tributarias del Ministerio de Hacienda, Manuel Alcalde, la reintegración del sistema tributario permitirá que la totalidad del impuesto de primera categoría sea crédito para el adicional independiente de si el país de origen del inversionista tiene o no convenio de doble tributación.

De acuerdo con esto, “las únicas diferencias que se van a producir entre un inversionista con convenio y uno sin convenio serán aquellas que establezca el propio convenio”.

Alcalde descarta que a través de esta medida se busque beneficiar a los grandes inversionistas.

“El sistema actual incentiva el arbitraje, donde las grandes multinacionales buscan aquel país donde Chile tiene un convenio de doble tributación por lo que ya están beneficiados por la integración total”, afirma.

Por el contrario, “el inversionista pyme extranjero en un país sin convenio de doble tributación no tiene esa ventaja, porque no tiene operaciones en otros países y cuando ve la carga corporativa a la que se ve expuesto, evidentemente es un desincentivo para invertir en Chile”, explica.

https://www.latercera.com/pulso/not...mpuestos-los-chilenos-los-extranjeros/349042/